7月经济数据点评：复苏路上的波浪与曲折

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核心观点

7 月经济数据边际转弱，工业、服务业生产放缓，消费、投资、出口转弱。内外需求不足是一方面，但也要关注到极端气候因素对生产、消费的制约，以及价格因素对投资、出口名义等金额增速的拖累。

疫后我国经济内生性的恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，同时考虑到8 月后政策对扩大需求的支撑力度有望逐步加大，因此我们对后期经济总体运行方向的判断仍为弱复苏不变，生产端、投资、消费需求预计均将在波折中恢复上行。